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　　开始：于见专栏

　　重生儿降生率越来越低，母婴行业也不香了。近日，香港联交所晓喻，2024年12月9日上昼9时起，宝宝树集团的上市地位将笔据《上市功令》第6.01A(1)条给予取消。

　　据了解，宝宝树的股份自2023年5月2日起已暂停买卖，未能于2024年11月1日或之前履行复牌带领而复牌，因此上市委员会决定取消其在联交所的上市地位。

　　除了宝宝树濒临退市而备受祥和外，一则因宝宝树首创东谈主王怀南而激励的#职工周末不反应责任雇主退群裁人#的话题，悄然登上热搜，也让往常母婴头部品牌宝宝树，再次受到祥和。

　　仅仅，比年以来母婴市集发生剧变，加上宝宝树首创东谈主仍是离场，而复星系成本入主后的宝宝树，也越来越莫得存在感。

　　因此，此时反复堕入公论风云的宝宝树，未来能否扭转款式扳回一局，还尚未可知。

　　01

　　停牌19个月晦将退市，宝宝树由盛及衰始末

　　对于宝宝树集团的上市地位被取消，宝宝树集团曾发布公告称，公司为激动复牌取得了本质性进展，但因客不雅原因未能在规章时刻内完成所有这个词复牌带领责任，公司尊重上市委员会的决定。经计划公司的事实及情况后，公司将不会笔据上市功令请求复核该决定。

　　与此同期，宝宝树在官方微博发布的一则声明中，也进一步指出，取消上市地位不会对公司正常磋磨及业务发展产生紧要影响。

　　此外，宝宝树稀奇强调，公司举座磋磨捏续向好，现款流也极端放心，并为穿越经济周期、公司进行转型升级作念足了铺垫与准备。而且，公司明确示意，取消上市地位，并不虞味着公司关闭对接成本市集的渠谈。

　　话虽如斯，可是宝宝树未来无法在二级成本市集公开进行股票往返，也将意味着，其只可通过其他融资渠谈，得回成本的加捏。

　　这显着与好多公司挤破头，试图冲击二级成本市集的趋势，有些以火去蛾中。回溯宝宝树2023年停牌的原因，不难发现，如今的宝宝树，早已走出了其光辉时刻，甚而其事迹与股价齐因为市集环境的变化、宝宝树的里面磋磨管束，而堕入了低谷。

　　笔据公开良友，宝宝树集团自2007年建筑，并在同庚3月推出了宝宝树网站。从领先的母婴社区和在线器用到空洞性电商平台，宝宝树曾经是成本的“骄子”，甚而也被成本市集视为母婴版的Facebook，并先后获复星、阿里、聚好意思优品、经纬中国等知名机构投资。

　　自2016年以来，宝宝树也先后得回了复星集团、好未来集团、经纬、晨山成本、阿里巴巴等明星成本机构的投资。而跟着其不停发展壮大，宝宝树的行业地位，也不停提高。

　　据其招股书表露，宝宝树集团也以1.39亿的用户月活，成为中国所有这个词母婴类线上年青家庭平台中月活数据最高的平台。2018年，宝宝树到手上市，并过问发展巅峰期。次年3月，宝宝树公司的股价最高波及8港元/股，市值最高达到135亿港元。

　　可是，轮回往复。上市两年后的宝宝树，就运转走“下坡路”，不仅净利润终年亏空，而且股价也一起走低，直至沦为“仙股”，行走在退市的边际地带。

　　而在宝宝树曝出被取消上市地位前，宝宝树履历的万古刻停牌，也与其前CFO徐翀爆料宝宝树曾在2018年上市时融资订单认购量不及，公司数名董事有规划用“结构单”的方式管束等问题，而激励了港交所的祥和密切联系。

　　彼时运转，宝宝树便运转选择第三方零丁探问，并于2023年5月2日晓喻停牌，同日公告称蔓延表露2022年年报。

　　据媒体报谈，时隔一年后的5月2日，宝宝树集团发布公告称，公司股份自2023年5月2日上昼9时正起于联交所暂停买卖，并会继续暂停买卖，直至另行见告限制。而在此之前，宝宝树已示意蔓延发布2023年级迹及2023年年报。

　　除此除外，宝宝树比年以来的事迹进展也并不出彩。据其积年财报数据表露，2015年至2022年时间，宝宝树仅2018年顷刻已毕盈利，其他年份均处于亏空状态，尤其是2022年，其亏空额更是高达4.68亿元，亏空鸿沟甚而跳跃了其营收水平。由此可见，多年以后，宝宝树已由盛及衰。

　　02

　　成本搅局，高管内耗

　　执行上，宝宝树CFO徐翀的爆料以及宝宝树的停牌，与复星系成本入主宝宝树，带来的里面东谈主事强烈摇荡磋商。

　　2023年4月11日，复星入主后的宝宝树集团发布公告称，徐翀被罢职董事及首席财务官职务，即时奏效。

　　公告中示意，这次免去原CFO徐翀职务的原因主如若董事会对其“进展并不称心”，“免去其联系职务，相宜宝宝树及公司股东的举座最好利益”。

　　值得属方针是，徐翀并非疏漏之辈。笔据公开良友，徐翀本科毕业于南京大学，硕士毕业于中国东谈主民大学，得回的均是法律学位。

　　在加入宝宝树前，徐翀曾担任多家公司CFO。很显着，有如斯光鲜布景的徐翀，智商也不会太差。因此，其对这么的处理成果与说辞，并不认可。

　　而且，在此之前，徐翀已在宝宝树呆了8年半时刻，何况匡助公司完成多轮融资以及港交所上市。2024年1月，微博用户@徐翀_Bill 发布长文，称我方是宝宝树前CFO徐翀，并在著述中揭开了其被公司免职的原因。

　　文中称，在宝宝树董事会上，他品评大股东复星集团几年来捏续侵害宝宝树公司利益，糟踏宝宝树集团算作香港上市公司零丁性，并变成宝宝树公司和其他股东的强大损失。

　　于是，网上也流传了一段对于徐翀“手捏长剑”强行闯入办公室，并将我方反锁在里面三天、拒却和新任CFO顶住的“武侠式”片断。

　　不外，徐翀以为这是有东谈主在离间是曲，倒置口角。而我方其实是被十几名“黑衣东谈主”堵门，办公室电源也被断，被拘禁三天三夜的“受害者”。

　　徐翀在文中示意，直至三天后第四次报警，他才得以离开办公室。也恰是因为两边各执一词，该事件到底是曲是曲，也似乎成了一个罗生门。也即是这么，一场高管之间的内耗，将宝宝树涉嫌“失实扩大IPO鸿沟”的音讯抖落了出来。

　　诚然收集上并莫得音讯证据，徐翀爆料的“结构单”事件属实。可是该事件对宝宝树的品牌、以及在破费市集与成本市集上给东谈主们带来的负面影响，却是长久而难以搁置的。

　　而对于复星而言，宝宝树集团也被业界视为复星系抄底失败的一个典型案例。因为这笔收购，既莫得为复星创造投资收益，也没能优化公司治理。

　　03

　　首创东谈主离场，风云不停

　　近日，宝宝树再度受到外界祥和，还有一个原因。那即是宝宝树集团首创东谈主王怀南曾发视频称，退了公司所有这个词职工群，周日让职工去直播间互动成果呼声甚少，我方感到失望和颓败。

　　该视频内容也被外界多样版块解读，并将#职工周末不反应责任雇主退群裁人#的话题奉上热搜，不外随后宝宝树集团就其首创东谈主、CEO王怀南退出职工群组的事件进行了官方回复，明确指出王怀南的个东谈主态度与集团无关。

　　宝宝树集团强调，王怀南先生视频所表述的内容仅针对米茶公社品牌，只代表其个东谈主态度和该项指标磋磨管束情况，与宝宝树集团并无关系。彼时，王怀南也示意，视频被以文害辞，这件事与宝宝树无关，也莫得裁人的举措。咫尺仍是从头加回了群，那时不悦是不思让热血的职工寒心。

　　执行上，早在2019年9月，宝宝树就被传开启裁人磋磨，主席兼首席践诺官王怀南离开管束团队。不外，能够是为了稳住股价，宝宝树向澎湃新闻等媒体记者回复称，传言“不属实”。

　　此番王怀南公开示意我方不再参与宝宝树运营，也似乎让此前的去职外传坐实，该音讯会对宝宝树带来什么影响，也尚未可知。

　　仅仅，宝宝树行将退市，首创东谈主是否离场，似乎也不再那么紧迫了。此外，方正宝宝树停牌危急刚刚有了一个论断，却又于近期再次堕入了“泄露用户秘密”的风云。

　　据媒体报谈，2024年11月中旬，宝宝树发布声明称，公司祥和到收聚合对于“母婴App涉黄短信干扰”的接洽，并已在第一时刻建筑专项小组启动里面自查责任。

　　对此，宝宝树示意，经由核实，咫尺公司数据库安全，无特殊情况，未发现用户信息泄露等不法违章情况。

　　由此可见，宝宝树首创东谈主离场后，其多样信任危急也正在重叠，未来在复星系成本的掌舵下，其能否重拾破费者的信任，再现往常的光辉，也充满了未知。

　　04

　　结语

　　算作母婴赛谈曾经的“王者”，宝宝树早年通过其器用、社区等互联网属性，吸纳了海量的精确用户。可是无奈的是，其生意模式似乎并不完好，而且其生意化智商，也面对挑战。

　　因此，在其财务情景欠安、盈利智商存疑、行将被取消上市地位等多重压力之下，宝宝树的未来发展，也充满了变数。

　　期待这个曾经的母婴行业的头部企业，能够在全新的互联网时间，借助复星系等强势成本，找到新的前程，也能迎来柳暗花明又一村。

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